10月31日晚间，阳光电源（SZ300274，股价88.20元，市值1829亿元）败露三季报，公司前三季度功绩增速较上半年放缓，且第三季度增收不增利。

财报涌现，公司第三季度营收189.26亿元，同比增长6.37%，归母净利润26.40亿元，同比下落7.96%。现款流方面，公司前三季度策划性净现款流为8.04亿元，同比下落82.34%。公司应收账款在三季度末攀升到朝上250亿元。

针对策划性净现款流的减少，阳光电源在当晚的机构投资者电话换取会上称，前三季度策划净现款流较客岁同期减少38亿元，主若是因为存货和应收账款增长，占用的资金加多。对公司来岁逆变器出货方针的揣度，公司称，人人光伏来岁新增装机揣度增长15%~20%，揣度公司逆变器出货和行业增速保抓一致。

前三季度策划性净现款流同比下落82%

公司财报涌现，公司前三季度终了贸易收入499.46亿元，同比增长7.61%，归母净利润76.00亿元，同比增长5.21%，均终了个位数增长，其中，第三季度归母净利润同比下落7.96%至26.40亿元。

纵向比拟，行为储能与逆变器双龙头的阳光电源，本年各季度的功绩增速比拟客岁同期有所放缓。另外，公司的策划性净现款流也承压，数据涌现前三季度，阳光电源策划步履产生的现款流量净额为8.04亿元，同比下落82.34%，然而比拟于上半年时增长了34亿元。

对此，阳光电源在投资者换取会上诠释，前三季度的策划性净现款流较客岁同期减少，主若是因为存货和应收账款增长，占用的资金加多；另外，上半年汇算清缴支付企业所得税，以及由于业务增长带来的各项税费加多，也有一定影响。举座来看，第三季度策划性净现款流34亿元，环比第二季度加多55亿元，已大幅改善，跟着第四季度电站格局和国外格局的抓续录用，回款加多，现款流有望接续改善。

10月14日，阳光电源发布了“境外刊行人人存托证据新增境内基础A股股份的刊行预案”，晓谕盘算推算在境外刊行人人存托证据（GDR），拟在德司法兰克福证券来去所上市，并拟召募不朝上48.8亿元用于年产20GWh先进储能装备制造格局、国外逆变开荒及储能家具扩建格局、数字化晋升格局以及南京研发中心缔造格局。

从以前看，储能业务行为阳光电源功绩增长第二极，占阳光电源的收入比重渐渐飞腾。电话会中，公司也说起了储能出货量的联系经由，公司称：“第三季度储能出货已启动上量，第四季度具体出货量暂时还不了了，需要看订单的录用经由要求，本年实质数据暂不好预估，完成岁首方针问题不大，来岁的出货方针尚待探究。”

对公司来岁逆变器出货方针的揣度，公司称，人人光伏来岁新增装机揣度同比增长15%~20%，揣度公司逆变器出货和行业增速保抓一致。

三季度末应收账款攀升至超250亿元

需要注成见是，阳光电源应收账款在第三季度末加多至253.14亿元，同比加多约90亿元。

公司诠释，至三季度末应收账款余额较岁首加多42亿元，主若是收入增长带来应收账款领域的加多，按左券条件，回款还有一定账期，酿成应收账款短期内增长；另外，适度现在国内收入占比比拟客岁同期晋升，国内格局付款周期一般比国外长，结构性影响本期应收账款加多。

存货方面，公司称，三季度末存货余额321.51亿元，较期初加多107亿元，其中主要加多的是大地电站在建格局——其缔造、并网周期相对较长，其次是公司家庭光伏业务的存货，其余增长主要来自于国外业务，主若是为满足国外储能订单录用需求，工场及国外皮途库存加多。

有投资者发问，三季度收入环比二季度增速不算太快，同期存货大增，是否意味着公司在前三季度储能证明收入较少，能否在第四季度终了较多证明？

对此，公司称：“‘大储’是格局制，收入证明周期比较长，公司的家具从发货到最终收入证明，具体确收节律要看订立的左券条件。有的是货到现场证明，有的是调试完才证明，相应果然收周期也有很大相反。公司储能发货量同比一直是在增长的，由于收入证明的滞后性，本年第三季度发货的收入证明会延后到第四季度或来岁。”

对于公司三季报数据的其他一些问题，11月1日，《逐日经济新闻》记者致电阳光董秘办、品牌部，然而电话均未能接通，记者又通过邮件、微信向公司发去采访函，但适度发稿，未收到回应。

逐日经济新闻

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